Eksploroni se çfarë e nxit paqëndrueshmërinë e tregut dhe mësoni rreth shkaktarëve kryesorë si të dhënat ekonomike, normat e interesit dhe gjeopolitika.
KUPTIMI I OPSIONEVE GREKE: DELTA, GAMMA, THETA, VEGA
Mësoni se si delta, gama, theta dhe vega ndikojnë në vlerën e opsioneve dhe strategjitë e menaxhimit të riskut në tregtimin e botës reale.
Kur tregtoni opsione, është thelbësore të kuptoni se si faktorët e çmimit dhe kohës ndikojnë në vlerën e një opsioni. Mjetet që i ndihmojnë tregtarët të lundrojnë në këto kompleksitete njihen si Grekët e Opsioneve. Këto masa matematikore shpjegojnë se sa i ndjeshëm është çmimi i një opsioni ndaj faktorëve të ndryshëm, siç janë lëvizjet në sigurinë themelore, prishja e kohës dhe ndryshimet në paqëndrueshmëri.
Pesë Grekët më të përdorur janë Delta, Gamma, Theta, Vega dhe Rho, megjithëse ky i fundit është zakonisht më pak i rëndësishëm në strategjitë afatshkurtra. Për qëllime praktike, ky artikull përqendrohet në Delta, Gamma, Theta dhe Vega, duke ofruar kuptim të botës reale për investitorët dhe tregtarët e përditshëm për të marrë vendime të informuara.
Grekët nuk janë vetëm koncepte teorike - ato janë mjete thelbësore të menaxhimit të riskut. Pavarësisht nëse po shkruani thirrje të mbuluara, po angazhoheni në spread-e ose po mbani put-e të gjata, përfshirja e grekëve mund të bëjë diferencën midis fitimit dhe ekspozimit të panevojshëm.
Le të zhytemi në secilën prej këtyre variablave kritikë dhe të shqyrtojmë rëndësinë e tyre në mjediset praktike tregtare.
Delta përfaqëson shkallën e ndryshimit midis çmimit të një opsioni dhe një ndryshimi prej 1 dollari në çmimin e aktivit bazë. Në thelb, ajo tregon se sa pritet të ndryshojë primi i një opsioni duke pasur parasysh të njëjtën lëvizje në aksionin ose indeksin bazë. Është thelbësore për të kuptuar ekspozimin drejtues të një pozicioni opsionesh.
Bazat e Deltës
- Për opsionet e blerjes, delta varion midis 0 dhe 1.
- Për opsionet e shitjes, delta varion midis 0 dhe -1.
- Një delta prej 0.5 (ose -0.5) do të thotë që çmimi i opsionit do të lëvizë afërsisht 0.50 dollarë për çdo lëvizje prej 1 dollari në aktivin bazë.
Zbatimi Praktik
Nëse blini një opsion blerjeje me një delta prej 0.60, dhe aksioni bazë rritet me 1 dollar, primi i opsionit duhet të rritet me afërsisht 60 cent, duke qenë të gjitha të tjerat të barabarta. Delta tregon gjithashtu probabilitetin që opsioni të skadojë me vlerë monetare: një delta prej 0.60 sugjeron një shans prej 60%.
Delta në Portofole
Delta luan një rol kritik në mbrojtje. Tregtarët që drejtojnë portofole përdorin deltën neto për të kuptuar ekspozimin e tyre ndaj lëvizjeve në aktivin bazë. Për shembull, një portofol neutral ndaj deltës ka një deltë neto prej zero - pra ekspozim minimal ndaj ndryshimeve të çmimit të aseteve. Rregullimi i një portofoli për të mbetur neutral ndaj deltës është një strategji e zakonshme në sportelet e tregtimit institucional.
Rënia e Deltës dhe Paraja
Ndërsa çmimi i ushtrimit bëhet më "në para", delta i afrohet 1 për thirrjet dhe -1 për shitjet. Anasjelltas, ndërsa opsioni bëhet më "jashtë parave", delta bie drejt 0. Opsionet me vlerë monetare zakonisht kanë delta afër ±0.50. Është gjithashtu e rëndësishme të mbani mend se delta nuk është statike - ajo ndryshon ndërsa çmimi i aseteve themelore lëviz, gjë që na çon në gama.
Gama është shkalla e ndryshimit të deltës. Ndërsa delta ju tregon se sa do të lëvizë çmimi i një opsioni me opsionin bazë, gama tregon se sa do të ndryshojë vetë delta nëse aktivi bazë lëviz. Është thelbësore për të kuptuar përshpejtimin e rrezikut në një pozicion opsionesh.
Rëndësia e Gamës
- Gama e lartë do të thotë ndjeshmëri më e madhe e deltës ndaj ndryshimeve të çmimit në aktivin bazë.
- Gama është në nivelin e saj më të lartë kur opsioni është në para dhe zvogëlohet ndërsa bëhet brenda ose jashtë parave.
- Gama është më e rëndësishme për opsionet afatshkurtra dhe zvogëlohet me datat më të gjata të skadimit.
Përdorimi Praktik
Supozoni se po mbani një opsion blerjeje me një delta prej 0.50 dhe një gama prej 0.10. Nëse çmimi i aksioneve rritet me 1 dollar, delta do të rritet në rreth 0.60. Tani keni një ekspozim më optimist. Ky efekt i përbërë mund të ndikojë ndjeshëm në një portofol opsionesh, veçanërisht nëse tregtoni pozicione të shumëfishta ose vlera të mëdha nocionale.
Rreziku Gamma për Shitësit
Shkruesit e opsioneve (veçanërisht ata që shkruajnë opsione afatshkurtra, me çmimin e duhur) janë veçanërisht të ekspozuar ndaj rrezikut gamma. Lëvizjet e papritura në bazë mund të ndryshojnë me shpejtësi deltat, duke i detyruar tregtarët të ribalancojnë shpesh. Rreziku gamma zmadhohet rreth niveleve kryesore teknike, njoftimeve të fitimeve ose njoftimeve makroekonomike.
Skalping Gamma
Profesionistët shpesh angazhohen në skalping gamma - një strategji neutrale që përfshin blerjen dhe shitjen e asetit bazë ndërsa delta ndryshon, duke përfituar nga lëvizjet e vogla ndërsa përdorin gamma të gjatë në avantazhin e tyre. Kjo lejon që dikush të mbajë një pamje të sheshtë drejtuese ndërsa përfiton nga paqëndrueshmëria dhe veprimi i çmimeve.
Në fund të fundit, gamma i ndihmon tregtarët të kuptojnë se sa ndjeshëm mund të ndryshojë ekspozimi i tyre. Gama e lartë nënkupton nevojën për ribalancim më të vazhdueshëm, ndërsa gama e ulët siguron stabilitet në vlerësimin e deltës.
Mund t’ju interesojnë edhe
